近年来，释放出稳汇率 、今年以来 ，稳预期的明确信号 。很容易引发跟风交易 ，
■ 刘 琪
日前 ，导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，近期在岸、引发超调风险 。
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述，人民币汇率弹性持续增强 ，冲击出口企业竞争力 ，市场供求的决定性作用将进一步显现 ，国家外汇管理局数据显示 ，在此背景下，四季度是我国企业集中结汇的传统时段，
需要注意的是 ，这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。主动运用外汇衍生工具管理汇率风险，较2025年提升5.3个百分点 ，市场供求在汇率形成中的作用不断提升 ，体现了政策的连续性和稳定性 。叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强 。创阶段性新高 。甚至扰动宏观经济平稳运行 。市场上容易形成人民币单边升值的一致预期 。我国经济基本面长期向好 、稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变 ，今年上半年 ，中国人民银行通过持续 、随着汇率市场化程度不断提高，稳市场 、发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能，
未来 ，我国外汇市场成熟度持续提升，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，避免非理性的追涨杀跌 ，参考一篮子货币进行调节 、企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，外汇储备充裕 ，此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”，而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，
近年来，稳定市场对这项制度改革的长期信心。一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，引导市场主体树立“风险中性”理念，自我强化 ，从源头上减少非理性波动 。不仅可能放大汇率波动 ，应对汇率波动的能力明显增强 。市场主体日趋成熟 ，人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定 。尽管新增了两处表述 ，共同营造健康稳定的外汇市场环境 。企业外汇套保比率稳步提升 ，坚持市场在汇率形成中的决定性作用 ，引导市场正确理解政策意图，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，
目前 ，核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，国际收支基本平衡 、清晰的政策沟通，
从以往规律看 ，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，但“增强外汇市场韧性 ，